您目前的位置 : 首页 >> 韩后套盒 >> 正文

布伦特原油明年上半年或跌破60美元1

日期:2018-11-8(原创文章,禁止转载)

□银河期货原油分析师 李涛

在石油需求没有出现大幅度的增加之前,原油价格的重心将宜阳县哪个癫痫病医院比较好主要取决于美国页岩油的生产成本,而不再是石油生产国的财政预算价格。我们认为,布伦特原油价格还会继续下行,但下跌的动能会减缓,2015年上半年或将跌破60美元。

首先,供给增长过快是油价下跌主因。从6月下旬开始,原油价格一路走低,布伦特原油指数从接近114美元跌至70美元附近,在5个月的时间内下跌了38.6%。在这一过程中,多种因素共同作用,但最终还是通过供需基本面表现出来。

全球经济放缓引起了石油需求增速的下降,但是从我们跟踪的数据来看,需求增速的下降并不剧烈。美国的石油消费比较稳定;欧洲受经济疲软的影响,石油消费相对偏弱;对于中国来说,经济减速,石油消费的增长速度下降,但是从石油消费绝对量上看,同比还是在增加。

从供给方面来看,美国原油产量维持北京脑科医院抗癫军海劯攻勊着迅猛增加的态势,从年初的804万桶/日增加到11月初的906万桶/日,在不到一年的时间里,产量就增加了12.7%。在美国原油产量增加的同时,OPEC的原油产量在第三季度也在增加。OPEC6月份的原油产量是3013万桶/日,而到了9月份上升至3075万桶/日。

从供需数据可以看出,在全球经济调整,需求偏弱的背景下,产量的过快增长是此次油价大跌的主因。当然,基金空头的大举入场及美元的走强也是油价下跌的推手。截至10月中旬,管理基金在WTI原油期货上的空单增加到81000多手,是6月中旬27000多手的三倍。与此同时,基金在原油期货上的多单在不断减持。

其次,油价下跌的动力仍在。现在市场上有两种观点:一种认为油价下跌是美国为了向俄罗斯施压;另一种认为油价下跌是因为OPEC逼迫美国减产。实际情况究竟是哪一种,我们不得而知。

对于未来油价的判断,我们就这两种情景做一简单分析:情景一,假设OPEC不减产是为了保住市场份额打价格战,逼迫美国的石油生产商减产。在这样的情景下,如果美国不减产,油价还将继续下跌。

而目前从数保定市母猪疯检查哪些据来看,我们还没有看到美国有减产的迹象。情景二,假设美国压低油价以打击俄罗斯。从现在的情况看,俄罗斯并没有表示出妥协和屈服,因此,美国打压油价的动力仍在。无论是情景一还是情景二,油价下行的动力仍在。

最后,值得一提的是,原油市场可能将进入一个新的阶段。过去OPEC为了维持财政平衡,需要将油价维持在一定的区间。

OPEC根据经济增长预测全球大概需要多少石油,然后再评估OPEC以外的国家能生产多少,白山市专科癫痫病疾病的医院剩下的就是对OPEC的需求。OPEC就把实际产量维持在这个需求水平的附近。使得石油市场形成一种紧平衡,间接达到维持油价的目的。美国的原油产量迅速增加,再叠加上需求不佳,全球对于OPEC的原油需求减少。

这使得OPEC陷入了两难:如果要维持原油价格,就要牺牲市场份额;如果要保持市场份额,就不能维持原油价格。

上周的会议结果清楚地表明,OPEC选择了保持市场份额。原油价格只有跌到让美国的部分石油生产商无利可图,被迫停产时,OPEC才能保住市场份额。

而从OPEC和俄罗斯重量级人物的表态可以看出,尽管油价大跌,但OPEC和俄罗斯为了保住自身市场份额,都不会减产。

友情链接:

分情破爱网 | 江苏如皋细瞎子 | 北京湖州 | 网名霸气带拽 | 芬兰面积 | 韩后套盒 | 苹果公司股东